Vale a pena investir em imóveis? Uma análise da valorização do metro quadrado no setor imobiliário do Espírito Santo
| Autor | Carlos Heitor Campani, Emmanuel Marques Silva |
| Páginas | 8-22 |
Carlos Heitor Campani • Emmanuel Marques Silva
R C A
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RESUMO
De 2006 a 2013, o mercado imobiliário brasileiro apresentou
um crescimento vertiginoso. Entretanto, os investimentos em
imóveis têm suscitado questionamentos polêmicos quanto à
rentabilidade do negócio, ainda mais quando comparado ao
risco assumido, muitas vezes não considerado por investidores.
Neste contexto, este trabalho teve como proposta analisar a
valorização do metro quadrado em imóveis localizados nas
principais cidades do Espírito Santo entre os anos de 2006 e
2013 (pré-crise imobiliária). A metodologia utilizada foi des-
critiva e exploratória, com análise dos dados e apresentação
da valorização do metro quadrado em investimentos imobi-
liários para cada região estudada. Os resultados sugerem que
somente a valorização do imóvel não o torna, em geral, um
bom investimento. Ao contrário do senso comum, a evolução
do metro quadrado imobiliário apresentou maior grau de
incerteza quando comparado à taxa SELIC, além de muitas
vezes uma valorização menor que a mesma. Se os anos de
2014 a 2016 fossem considerados, tais resultados teriam sido
ainda mais dramáticos.
Palavras-chave: Mercado imobiliário; Valorização de imóveis;
Análise de investimento.
ABSTRACT
From 2006 to 2013, the Brazilian real estate market has shown
tremendous growth. However, investments in real estate have
presented controversial questions about its benets, let alone
when the risk is considered (which is often disregarded by
real estate investors). In this context, this study proposed to
calculate the square meter appreciation of real estate located
in major cities of the Espírito Santo State, between the years
2006 and 2013 (previous to the real estate crisis). The methodo-
logy used was exploratory and descriptive, with data analysis
and presentation of appreciation of real estate investments in
each region studied. The results sugest that only the real estate
appreciation does not lead, in general, to a good investment
opportunity. As opposed to the common sense, real estate
prices presented not only more uncertainty than the SELIC
rate, but also a poor performance in some regions. Should the
years from 2014 to 2016 been considered, these results would
have been even more dramatic.
Keywords: Real estate market; Property price appreciation;
Investment analysis.
VALE A PENA INVESTIR EM IMÓVEIS? UMA ANÁLISE
DA VALORIZAÇÃO DO METRO QUADRADO NO
SETOR IMOBILIÁRIO DO ESPÍRITO SANTO
Investing in real estate: is it worth? A square meter valuation
analysis in the real estate market of the Espírito Santo state
Carlos Heitor Campani
Ph.D. em Finanças pela EDHEC Business School, França (2013).
Pós-doc em Princeton University (Bendheim Center for Finance)
em 2013/2014. Instituto COPPEAD de Administração (UFRJ). Rio de
Janeiro, RJ. Brasil. e-mail: carlos.heitor@coppead.ufrj.br
Emmanuel Marques Silva
Mestre em Contabilidade/Finanças. Professor do Instituto Federal do
Espirito Santo (IFES). Vitória, ES. Brasil.
e-mail: emmanuel.silva@ifes.edu.br
DOI: http://dx.doi.org/10.5007/2175-8077.2018V20n52p8
Recebido em: 16/02/2017
Revisado em: 11/09/2018
Aceito em: 23/10/2018
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