Análise do desempenho do retorno das ações ordinárias de empresas do setor do agronegócio em cenários econômicos adversos
| Autor | José Odálio dos Santos - Fernando Almeida Santos - Luis Antonio Volpato - Bruno Luis Volpato |
| Cargo | Pontifícia Universidade Católica (PUC), SP - Pontifícia Universidade Católica (PUC), SP - Pontifícia Universidade Católica (PUC), SP - Pontifícia Universidade Católica (PUC), SP |
| Páginas | 37-51 |
R C A
Análise do desempenho do retorno das ações ordinárias de empresas do setor do agronegócio em cenários econômicos adversos
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RESUMO
O agronegócio brasileiro tem apresentado histórico de geração
contínua de superávits comerciais. Para avaliar se empresas
de referência do setor apresentaram resultados favoráveis e
retornos anormais, mesmo em cenários de crise econômica,
este artigo analisou os fatores determinantes e o desempenho
do retorno das ações ordinárias. Foram utilizadas as meto-
dologias de painel de dados e de estudos de eventos para o
período de 2015 a 2020, que incluiu os cenários recessivos de
2015 e 2016 e 2020 com a deagração da pandemia Covid-19.
As variáveis independentes selecionadas, representam dados
que capturam parcialmente o desempenho contábil, setorial
e de conjuntura econômica do período analisado. Vericou-se
uma correlação negativa entre o retorno das ações ordinárias
e o PIB e o EMBI e p-values não signicativos nos períodos
ex-ante e ex-post ao anúncio da pandemia, evidenciando que
o desempenho de empresas do agronegócio tende a não ser
afetado signicativamente em cenários econômicos adversos.
Palavras-Chave: agronegócio; EBITDA; retorno das ações
ordinárias
ABSTRACT
Brazilian agribusiness has shown a history of continuous
generation of trade surpluses. In order to assess whether re-
ference companies in the sector presented favorable results
and abnormal returns, even in economic crisis scenarios, this
article analyzed the determining factors and the performance
of the return on common shares. Panel data and event studies
methodologies were used for the period 2015 to 2020, which
included the economic recession years of 2015 and 2016 and
2020 with the outbreak of the Covid-19 pandemic. The selected
independent variables represent data that partially capture the
accounting, sectorial and economic situation performance of
the analyzed period. There was a negative correlation between
the return on common shares and GDP and the EMBI and non-
-signicant p-values in the ex-ante and ex-post periods to the
pandemic announcement, showing that the performance of
agribusiness companies tends not to be signicantly aected
in adverse economic scenarios.
Key-words: agribusiness; EBITDA; return of common shares
Análise do desempenho do retorno das ações
ordinárias de empresas do setor do agronegócio
em cenários econômicos adversos
Analysis of the performance of the return on common shares of companies
in the agribusiness sector in adverse economic scenarios
José Odálio dos Santos
Pontifícia Universidade Católica (PUC) - SP
email: j.odalio@pucsp.br
Fernando Almeida Santos
Pontifícia Universidade Católica (PUC) - SP
email: fernando@fernandoasantos.com.br
Luis Antonio Volpato
Pontifícia Universidade Católica (PUC) - SP
email: lvolpato@pucsp.br
Bruno Luis Volpato
Pontifícia Universidade Católica (PUC) - SP
email: brunovolpato@gmail.com
DOI: https://doi.org/10.5007/2175-8077.2021.e79157
Recebido: 19/01/2021
Aceito: 20/11/2021
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Revista de Ciências da Administração • v. 23, n. 61, p. 37-51 , set.-dez. 2021
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