Dividendos e accruals discricionários: um estudo sobre a relação entre a política de distribuição de dividendos e a qualidade dos lucros
| Autor | William Brasil Rodrigues Sobrinho - Herbert Simões Rodrigues - Alfredo Sarlo Neto |
| Cargo | Mestre em Ciências Contábeis pelo PPGCon/UFES - Mestre em Ciências Contábeis pelo PPGCon/UFES - Doutor em Controladoria e Contabilidade pela Universidade de São Paulo (FEA/USP) |
| Páginas | 3-23 |
DOI: http://dx.doi.org/10.5007/2175-8069.2014v11n24p3
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ISSN 2175-8069, UFSC, Florianopolis, v. 11, n. 24, p. 03-24, set./dez. 2014
Dividendos e accruals discricionários: um estudo sobre a relação entre a
política de distribuição de dividendos e a qualidade dos lucros
Dividends and discretionary accruals: a study on the relationship between the dividend
distribution policy and the earnings quality
Dividendos y devengos discrecionales: un estudio sobre la relación entre la política de
distribución de dividendos y la calidad de las ganancias
William Brasil Rodrigues Sobrinho
Mestre em Ciências Contábeis pelo PPGCon/UFES
Professor do Instituto Federal de Educação, Ciência e Tecnologia do Tocantins (IFTO)
Endereço: Av. Joaquim Teotônio Segurado, Qd 202 Sul, ACSU-SE 20, Cj 01 Lote 08 Sul
CEP: 77.020-450 - Palmas/TO Brasil
E-mail: william@ifto.edu.br
Telefone: +55 (63) 3229-2200
Herbert Simões Rodrigues
Mestre em Ciências Contábeis pelo PPGCon/UFES
Auditor Fiscal da Secretaria da Fazenda do Estado do Espírito Santo (SEFAZ-ES)
Endereço: Avenida João Batista Parra, n 600, 4.º Andar, Enseada do Suá
CEP: 29.050-375 Vitória/ES Brasil
E-mail: herbertsimoesrodrigues@gmail.com
Telefone: +55 (27) 3347-5283
Alfredo Sarlo Neto
Doutor em Controladoria e Contabilidade pela Universidade de São Paulo (FEA/USP)
Professor Adjunto da Universidade Federal do Espírito Santo (UFES)
Endereço: Av. Fernando Ferrari, 514 CCJE, ED VI, Sl 618 Campus Universitário
CEP: 29.075-910 - Vitória/ES Brasil
E-mail: sarloneto@ccje.ufes.br
Telefone: +55 (27) 4009-2794
Artigo recebido em 14/02/2014. Revisado por pares em 19/06/2014. Reformulado em
15/07/2014. Recomendado para publicação em 18/07/2014 por Sandra Rolim Ensslin (Editora
Científica). Publicado em 15/12/2014.
William Brasil Rodrigues Sobrinho, Herbert Simões Rodrigues e Alfredo Sarlo Neto
ISSN 2175-8069, UFSC, Florianópolis, v. 11, n. 24, p. 03-24, set./dez. 2014
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Resumo
Do ponto de vista teórico as organizações que optam por distribuição de dividendos, possuem
melhor qualidade do lucro, representada por meio de um menor nível gerenciamento de
resultados (TONG; MIAO, 2011). Tendo em vista que essa relação foi estudada em mercados
mais desenvolvidos, o objetivo deste trabalho foi testar essa teoria em empresas listadas na
BM&FBovespa. Os resultados não confirmam a relação entre a opção das empresas em pagar
dividendos e um menor nível de gerenciamento de resultados. Essa relação controversa é
persistente mesmo quando se examinam empresas que pagam dividendos com maior
frequência. Quando examinados os níveis de pagamento de dividendos, observou-se que as
empresas da amostra, com maiores níveis de payout, inesperadamente estão associadas com
maiores níveis de gerenciamento de resultados.
Palavras-chave: Dividendos. Qualidade dos lucros. Accruals discricionários.
Abstract
From a theoretical point of view organizations that choose to distribute dividends, have better
earnings quality, represented by a lower level of earnings management (TONG; MIAO,
2011). Given that this relationship was studied in more developed markets, the aim of this
study was to test this theory in companies listed on the BM & FBovespa. The results do not
confirm the relationship between the choice of companies to pay dividends and a lower level
of earnings management. This controversial relationship is persistent even when examining
companies that pay dividends more frequently. When examined the dividend payment levels,
we found that the companies in the sample, with higher levels of payout, unexpectedly are
associated with higher earnings management levels.
Keywords: Dividends. Earnings quality. Discretionary accruals.
Resumen
Desde un punto de vista teórico las organizaciones que optan por distribuir dividendos, tienen
mejor calidad de ganancias, representada por medio de un menor nivel de gestión de los
ingresos (TONG; MIAO, 2011). Teniendo en cuenta que esta relación se ha estudiado en
mercados más desarrollados, el objetivo de este estudio fue probar esta teoría en empresas
listadas en el BM & F Bovespa. Los resultados no confirman la relación entre la elección de
las empresas para pagar dividendos y un menor nivel de gestión de resultados. Esta relación
controversial es persistente, incluso cuando se examinan las empresas que pagan dividendos
con más frecuencia. Cuando se examinaron los niveles de pago de dividendos, se encontró
que las empresas de la muestra, con mayores niveles de payout, de forma inesperada se
asocian con mayores niveles de gestión de las ganancias.
Palabras clave: Dividendos. Calidad de las ganancias. Devengos discrecionales.
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