Os efeitos da crise financeira de 2008 no valor das empresas e nos ativos intangíveis
| Autor | Jonatas Dutra Sallaberry - Otávio Ribeiro De Medeiros |
| Cargo | Mestre em Ciências Contábeis pela Universidade de Brasília - Doutor em Economia pela University of Southampton, Reino Unido |
| Páginas | 187-206 |
DOI http://dx.doi.org/10.5007/2175-8069.2015v12n27p187
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ISSN 2175-8069, UFSC, Florianópolis, v. 12, n. 27, p. 187-206,
set./dez. 2015
Os efeitos da crise financeira de 2008 no valor das empresas e nos ativos
intangíveis
The effects of the financial crisis of 2008 in the value of companies and in intangible assets
Los efectos de la crisis financiera de 2008 sobre el valor de las empresas y activos
intangibles
Jonatas Dutra Sallaberry
Mestre em Ciências Contábeis pela Universidade de Brasília
Endereço: Benjamin Constant, n 551/103, Centro
CEP: 80060-020 – Curitiba/PR - Brasil
E-mail: jonatas.sallaberry@hotmail.com
Telefone: +55 (41) 8496-6447
Otávio Ribeiro de Medeiros
Doutor em Economia pela University of Southampton, Reino Unido
Professor Titular dos programas de Pós-Graduação em Contabilidade e em Administração da
Universidade de Brasília
Endereço: Campus Darcy Ribeiro - Campus Darcy Ribeiro - Prédio da FACE - Asa Norte
CEP: 70910-900 – Brasília/DF - Brasil
E-mail: otavio@unb.br
Telefone: + 55 (61) 3107-0795
Artigo recebido em 08/09/2015. Revisado por pares em 23/11/2015. Reformulado em
05/01/2016. Recomendado para publicação em 01/02/2016 por Sandra Rolim Ensslin (Editora
Científica). Publicado em 30/03/2016.
Jonatas Dutra Sallaberry e Otávio Ribeiro de Medeiros
ISSN 2175-8069, UFSC, Florianópolis, v. 12, n. 27, p. 187-206, set./dez. 2015
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Resumo
A presente pesquisa tem como objetivo analisar e identificar o que ocorreu com os intangíveis
e o valor de mercado na crise de 2008. A amostra foi extraída da base de dados
Economática
®
, em 40 períodos trimestrais, de 2003 a 2012. A análise identificou a relação
dos intangíveis ao longo do tempo e em momentos de crise financeira, sendo que, com esta
crise, foi reduzido em 74%, uma perda superior a R$ 1,5 trilhões entre 2007 e 2008. O valor
de mercado cresceu R$ 2 trilhões, entre 2003 e 2007, enquanto o patrimônio líquido ma nteve-
se em contínuo crescimento. Assim, foi possível concluir que o mercado de capitais, no
Brasil, teve uma significativa ampliação de seus intangíveis, semelhante a mercados
emergentes e desenvolvidos, e na crise fi nanceira de 2008, os intangíveis e os investidores
tiveram perdas de R$ 1,2 e R$ 1,5 trilhões, respectivamente.
Palavras-chave: Crise financeira. Ativos intangíveis. Valor de mercado.
Abstract
This study aimed to analyze and identify what happened to the intangible assets and the
market value in the 2008 crisis. The sample data was taken from Economática’s® database
referring to 40 quarterly periods from 2003 to 2012. The analysis identified the relationship of
intangible assets throughout the period and during financial crisis. In the financial crisis, the
intangible assets were reduced by 74% (BRL 1.5 trillion). Market value increased by BRL 2
trillion between 2003 and 2007, while equity kept a continuous growth. Thus, we conclude
that the capital market in Brazil had a significant expansion of its intangible assets, similar to
other emerging and developed markets, and during the 2008 financial crisis, intangible assets
and market value (investors) suffered losses of BRL 1.2 and 1.5 trillion, respectively.
Keywords: Financial crisis. Intangible assets. Market value.
Resumen
Este estudio tuvo como objetivo analizar e identificar lo que pasó con los activos intangibles y
el valor de mercado en la crisis de 2008. La muestra fue tomada de la base de datos
Economática® en 40 períodos trimestrales desde 2003 hasta 2012. El análisis identificó la
relación de intangibles en el tiempo y en tiempos de crisis financiera y la crisis financiera, se
redujo en un 74 %, superior a BRL 1,5 billones de pérdida entre 2007 y 2008. El valor de
mercado aumentó de BRL 2 billones entre 2003 y 2007, mientras que los fondos propios se
mantuvo en crecimiento continuo.
Por lo tanto, se concluyó que el mercado de capitales en
Brasil tuvo una expansión significativa de sus activos intangibles, como los mercados
emergentes y en desarrollo, y durante la crisis financiera de 2008, lo intangible y los
inversores sufrieron pérdidas de BRL 1,2 y 1,5 billones, respectivamente.
Palabras clave: Crisis financiera. Activos intangibles. Valor de mercado.
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