Índice de sentimento textual: uma análise empírica do impacto das notícias sobre risco sistemático
| Autor | Maria Daniella de Oliveira Pereira da Silva, Márcio André Veras Machado |
| Cargo | Doutora em Ciências Contábeis pelo Programa Multiinstitucional e Inter-Regional de Pós- Graduação em Ciências Contábeis (UnB/UFPB/UFRN) Professora da Universidade Federal da Paraíba (UFPB)/Doutor em Administração pela Universidade de Brasília (UnB) Professor do Programa de Pós-Graduação em Administração e em Ciências Contábeis da Universidade ... |
| Páginas | 24-42 |
DOI: http://dx.doi.org/10.5007/2175-8069.2019v16n40p24
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ISSN 2175-8069, UFSC, Florianópolis, v. 16, n. 40, p. 24-42,
jul./set. 2019
Índice de sentimento textual: uma análise empírica do impacto das notícias sobre risco
sistemático
Sentiment text index: empirical analysis the impact on systematic risk
Índice de sentimiento en texto: análisis empírico del impacto de las noticias en riesgo
sistemático
Maria Daniella de Oliveira Pereira da Silva
Doutora em Ciências Contábeis pelo Programa Multiinstitucional e Inter-Regional de Pós-
Graduação em Ciências Contábeis (UnB/UFPB/UFRN)
Professora da Universidade Federal da Paraíba (UFPB)
Endereço: Cidade Universitária – Campos I
CEP: 58051-900 – João Pessoa/PB – Brasil
E-mail: mariadaniella75@hotmail.com
Telefone: (81) 99279 7525
Márcio André Veras Machado
Doutor em Administração pela Universidade de Brasília (UnB)
Professor do Programa de Pós-Graduação em Administração e em Ciências Contábeis da
Universidade Federal da Paraíba (UFPB)
Endereço: Cidade Universitária - Campus I. Castelo Branco
CEP: 58059-900 - João Pessoa/PB - Brasil
E-mail: mavmachado@hotmail.com
Telefone: (83) 3216-7492
Artigo recebido em 28/04/2018. Revisado por pares em 15/09/2019. Reformulado em 15/12/2019.
Recomendado para publicação em 23/12/2019 por Carlos Eduardo Facin Lavarda (Editor-Chefe).
Publicado em 31/12/2019.
Índice de sentimento textual: uma análise empírica do imp acto das notícias sobre risco sistemático
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ISSN 2175-8069, UFSC, Florianópolis, v. 16, n. 40, p. 24-42, ju l./set. 2019
Resumo
A proposta do estudo foi estimar um índice de sentimento textual baseado em notícias e investigar
o seu comportamento sobre o risco sistemático. Para isso, foi investigado se o risco sistemático
das ações preferenciais da Vale (VALE5) sofreu influência do tom e do volume das notícias
atreladas ao acidente ocasionado pela Samarco, nos períodos em que os investidores estavam mais
vulneráveis ao risco, partindo da premissa de que as notícias contribuem com a atualização das
crenças dos investidores sobre suas expectativas futuras, principalmente em períodos de maior
incerteza. As relações entre o risco sistemático, volume de notícias e sentimento textual (tom)
foram obtidas mediante regressão quantílica. As evidências empíricas encontradas entre o 5º e 9º
decil levam a constatação de que o volume e o tom das notícias veiculadas na mídia influenciam
o beta da ação, quando existe uma maior exposição ao risco, sugerindo indícios de que o risco
sistemático apresenta conexão com as divulgações de notícias pela mídia, nos períodos de maior
incerteza sobre os fluxos de caixa futuro dos ativos.
Palavras-chave: Notícias; Risco sistemático; Sentimento textual
Abstract
The purpose of the study was to estimate textual sentiment index of news and investigate its
behavior on systematic risk. For this, it was investigated if the systematic risk of stock price Vale
(VALE5) was influenced by the tone and volume of the news related the accident caused by
Samarco, in periods when investors were more vulnerable to risk, based on premise that news
contributes to updating investors beliefs about their future expectations, especially in periods of
more uncertainty. The relationships between systematic risk, news volume and tone news were
obtained through quantile regression. The empirical evidence found between the 5th and 9th
deciles leads to realization that volume and tone of the news influences the beta of Vale when there
is more exposure to risk, suggesting evidence that systematic risk is related to the news releases
by the media in periods of increased uncertainty about the future cash flows of assets.
Keywords: News; Systematic risk; News tone
Resumen
El propósito del estudio fue estimar un índice de sentimiento textual basado en noticias e
investigar su comportamiento ante el riesgo sistemático. Para esto, se investigó si el riesgo
sistemático de las acciones preferenciales de Vale (VALE5) sufrió influencia del tono y del
volumen de las noticias relacionadas con el accidente ocasionado por Samarco, en los períodos
que los inversores eran más vulnerables al riesgo, partiendo de la premisa que las noticias
contribuyen con la actualización de las creencias de los inversores sobre sus expectativas futuras,
principalmente en períodos de mayor incertidumbre. Las relaciones entre el riesgo sistemático,
volumen de noticias y sentimiento textual (tono) se obtuvieron mediante regresión cuantílica. Las
evidencias empíricas encontradas entre el 5º y 9º decil llevan la constatación de que el volumen y
el tono de las noticias influyen en la beta de la acción cuando existe una mayor exposición al
riesgo, sugiriendo indicios de que el riesgo sistemático presenta conexión con la divulgación de
noticias, en los períodos de mayor incertidumbre sobre los flujos de caja futura de los activos.
Palabras clave: Noticias; Riesgo sistemático; Sentimiento textual
1 Introdução
As discussões sobre a influência das questões socioambientais na performance financeira
das organizações ganharam notoriedade a partir da década de 1960, diante da profusão de
problemas sociais e ambientais oriundos do sistema de produção capitalista (COASE, 1960;
FRIEDMAN, 1970; DAVIS, 1973; CARROLL, 1979). Problemas ambientais costumam causar
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